Прикинул разницу в показателях у 3 металлургов. (ММК, Северсталь, НЛМК), у меня получилось что при текущих ценах на акции Северстали и НЛМК у ММК как минимум апсайд получается до 60р. цены. 1. Дивиденды к текущим за 3 кв. (ближайшая выплата за период): НЛМК +2,5% (10% годовых), Северсталь +3% (12% годовых), ММК +4,5% (18% годовых) 2. У ММК отрицательный Чистый долг (считаем что его нет). у Северстали долг 85 ярдов(0,43 к Еб) -растущий, у НЛМК долг 145,3 ярда (0,76 к Еб) -растущий 3. Чистые активы ММК растущие 354,3 ярда., НЛМК = 374,8, Северсталь = 213,2 млрд. 4. Рыночная капитализация ММК = 421 млрд.р, НЛМК = 782 млрд.р, Северсталь = 771,5 млрд.р ============= по соотношению ЧА недооценка ММК к колегам по цеху получается в 2 раза! у всех 3 компаний дивдоходность получается двузначная, что выше средней по рынку. + выплаты происходят на ежеквартальной основе, что дает возможность реинвестировать доходность в акции и тем самым еще поднять % выплат. по дивидендным выплатам за 3 кв. у ММК так же недооценка в 1,5 -1,7 раза… :) по долговой нагрузке — у ММК ее нет, а у коллег по цеху (НЛМК и Северсталь) долг растет... ========================= Есть еще интересная деталька. конечно данная оценка будет не рыночная, а чисто математическая ... Чистые активы ММК и НЛМК примерно на одном уровне. Но у НЛМК подразделения в ЕС и США работают сейчас с отрицательной доходностью! ММК более ориентирован на отечественный рынок, поставки на экспорт составляют менее 10% сейчас. количество акций у НЛМК = 5993 млн. шт., у ММК = 11174 млн. разница = 1,87 раза (округленно) ... по данному параметру мы получаем оценку ММК = 70р. (131р\1,87 ) приличный такой апсайд получился на бумаге, интересно что покажет рынок ... вот такие пироги с котятами — ты их ешь, а они царапаются ... Удачных инвестиций Господа… :)